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2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础》知识点: 财务比率分析

日期: 2020-11-05 11:19:56 作者: 杨素萍

在基金从业资格备考过程中,我们的知识都是一步一个脚印积累的,才可以在考场上做到游刃有余。乐考网为大家准备了基金从业,备考2020年基金从业资格考试《证券投资基金基础》知识点: 财务比率分析考试的考生们可以参考学习使用。

财务比率分析

(一)流动性比率

1.流动性比率是用来衡量企业的短期偿债能力的比率,旨在分析短期内企业在不致使财务状 况恶化的前提下,利用手中持有的流动资产偿还短期负债的能力大小,重点关注的是企业的 流动资产和流动负债。

2.企业的流动资产主要包括现金及现金等价物、应收票据、应收账款和存货等几项资产,它们能够在短期内快速变现,因而流动性很强。

3、流动负债是指企业要在一年或一个营业周期内偿付的各种短期债务,包括短期借款,应付票据,应付账款等。

4.流动资产和流动负债的一个共同特征是由于存续期较短,它们的市场价值与账面价值通常 较接近。

5.常用的流动性比率主要有流动比率和速动比率两种。

(1)流动比率=流动资产/流动负债

流动比率大于1,意味着企业可以运用流动资产的变现来足额偿付其短期债务。 对于短期债权人来说,流动比率越高越好,因为越高意味着他们收回债款的风险越低; 但对于企业来说并不是这样。

(2)速动比率=(流动资产-存货)/流动负债 存货的流动性较差,变现需要通过销售来实现,速动比率总是不会大于流动比率的,相对于 流动比率来说,速动比率对于短期偿债能力的衡量更加直观可信。 一般来说,速动比率大于2时,企业才能维持较好的短期偿债能力和财务稳定状况。

(二)财务杠杆比率

与流动性比率一样,财务杠杆比率同样是分析企业偿债能力的风险指标。 不同的是,财务杠杆比率衡量的是企业长期偿债能力。 由于企业的长期负债与企业的资本结构即使用的财务杠杆有关,所以称为财务杠杆比率。 常用的财务杠杆比率有下面几种。

1.资产负债率=负债/资产

(1)资产负债率是负债总额(包括短期负债和长期负债)占总资产的比例

(2)资产负债率是使用频率最高的债务比率。 但资产负债率多大最为合适,是难以精确计算决定的。 资产负债率在同行业企业的比较中有较大的参考价值。

2.权益乘数和负债权益比

(1)权益乘数=资产/所有者权益=1/(1-资产负债率),权益乘数又称为杠杆比率

(2)负债权益比=负债/所有者权益=资产负债率/(1-资产负债率)

(3)资产负债率、权益乘数和负债权益比三个比率其实是同一意思,都是数值越大代表财务杠杆比率越高,负债越重。

3.利息倍数

(1)资产负债率、权益乘数和负债权益比衡量的是对于长期债务的本金保障程度,衡量企业对于长期债务利息保障程度的是利息倍数。

(2)利息倍数=EBIT(息税前利润)/利息

(3)对于债权人来说,利息倍数越高越安全。 对于举债经营的企业来说,为了维持正常的偿债能力,利息倍数至少应该为1,并且越高越好。若利息倍数过低,企业将面临亏损、偿债的稳定性与安全性下降的风险

(三)营运效率比率

营运效率比率可以分成两类: 一类是短期比率,这类比率主要考察存货和应收账款两部分的使用效率;另一类是长期比率,主要指的是总资产周转率。

1.存货周转率=年销售成本/年均存货

(1)存货周转率显示了企业在一年或者一个经营周期内存货的周转次数。

(2)存货周转率越大,说明存货销售、变现所用的时间越短,存货管理效率越高

(3)年均存货通常是指年内期初存货和期末存货的算术平均数。

(4)存货周转天数=365天/存货周转率

2.应收账款周转率=销售收入/年均应收账款

(1)应收账款周转率则告诉我们能够以多快的速度收回销售收入,企业在一年或一个经营周期内,应收账款的周转次数,应收账款周转率越大,说明应收账款变现、销售收入收回的 时间越短。

(2)应收帐款周转天数=365天/应收账款周转率

3.总资产周转率=年销售收入/年均总资产

(1)总资产周转率衡量的是一家企业所有资产的使用效率

(2)年均总资产也是企业年内期初资产和期末资产的算术平均数。

(3)总资产周转率越大,说明企业的销售能力越强,资产利用效率越高。

(四)盈利能力比率

1.销售利润率=净利润/销售收入

(1)销售利润率是指每单位销售收入所产生的利润

(2)一般来说,其他条件不变时,销售利润率越高越好;但当其他条件可变时,销售利润率低也并不总是坏事,因为如果总体销售收入规模很大,还是能够取得不错的净利润总额, 薄利多销就是这个道理。

2.资产收益率=净利润/总资产

(1)资产收益率计算的是每单位资产能带来的利润

(2)资产收益率是应用最为广泛的衡量企业盈利能力的指标之一。 资产收益率高,表明企业有较强的利用资产创造利润的能力,企业在增加收入和节约资金使 用等方面取得了良好的效果。

(3)资产收益率的特点是它所考虑的净利润仅仅是股东可以获得的利润,而资产却是包括股东资产和债权人资产在内的总资产。

3.净资产收益率=净资产/所有者权益

(1)净资产收益率也称权益报酬率,强调每单位的所有者权益能够带来的利润

(2)净资产收益率高,说明企业利用其自有资本获利的能力强,投资带来的收益高;净资产收益率低则相反。

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